亿晶光电（600537.SH）这家公司大家听过吗？

(资料图)

时间回到2011年。

成立于2003年的亿晶光电，成功借壳“海通食品”登陆资本市场，成为A股“光伏第一股”。单就上市时间来说，亿晶光电比隆基绿能（601012.SH）早了一年时间。

靠着“借壳上市”概念，亿晶光电的股价在三年时间上涨了20倍，一时间风光无限。不过，在那之后，这家公司就成为了广大散户的噩梦。截至2012年底，亿晶光电的股价从最高的29.84元一路下跌至3元附近，跌幅超90%。在那之后，虽然股价有所起伏，但再也没能重回高点。

业绩方面，亿晶光电也对不起“光伏第一股”的头衔。

2012年，也就是亿晶光电登陆A股的第二年，光伏行业进入了寒冬。这一年，亿晶光电净利润为-6.88亿元，同比下降750.4%。由于没能够完成借壳上市的业绩承诺，公司实控人及一致行动人陷入困境，背负了超10亿元的负债。

在此之后，公司业绩持续摆烂。

2013年-2022年，亿晶光电十年净利润之和为-5.32亿元。也就是说，如果加上2012年，亿晶光电借壳上市之后不仅没有赚钱，而且亏损超过了12亿元。

在此背景下，公司实控人荀建华也不打算要公司了。

2017年，荀建华与勤城达商定，将其持有的亿晶光电2.35亿股、约占公司总股本的20%，以30亿元的对价转让给勤城达投资。到2019年3月底，荀建华的持股比例降至15.37%，让出第一大股东地位；到2023年3月底，这一数字进一步降至3.72%。

不出意外的话，作为公司曾经的实控人，荀建华接下来大概率会继续清仓式减持，6万名股东沦为接盘侠。

注意，这里面还有个小插曲。

前面提到，荀建华与勤城达达成了30亿元的股权转让协议，但是，公司却隐瞒了控制权发生转移这一事实，并且包括股权质押、董监高调整等重大事项均未对外披露，被监管部门点名批评并处罚。只是，处罚金额仅有30万元。

就在大家认为荀建华将要退居幕后、颐养天年的时候，荀建华带着他另一家公司——华耀光电，开启IPO之路。

可能有人要犯嘀咕了，难道这是一段充满励志色彩的二次创业故事？

我们认为，与其说是励志故事，不如担心说华耀光电会不会二次割广大股民韭菜。

理由是什么？

第一，华耀光电的主营业务跟亿晶光电一样，均是光伏领域，只是跟后者相比，华耀光电更加聚焦在单晶硅和硅棒环节；第二，华耀光电的董监高中，绝大多数骨干来自亿晶光电。

当然，这并不是华耀光电的“原罪”，毕竟老部下知根知底嘛，但异常出色的公司业绩让人难以置信。

华耀光电成立于2019年8月，距今不到4年时间，共拥有25项专利但发明专利为0。就是这样一家公司，营业收入却从2020年的1.47亿元增长至45.6亿元，净利润更是从324万元爆增至2.87亿元。

原班人马创业，在没有超级厉害发明专利、光伏行业格局没有颠覆性变化的背景下，公司刚成立即实现了业绩指数级腾飞，是不是有些不合常理？一方面，亿晶光电2019年-2021年出现巨额亏损；另一方面，华耀光电却又书写业绩神话？

退一步说，如果公司真的这么牛、业绩增速这么高，为何成立不到4年就迫不及待IPO，这对大股东来说是最佳选项吗？

除此之外，还有一个地方值得警惕。

2021年5月，华耀光电的估值为10亿元；到2023年公司递交招股说明书，拟募集29.05亿元，此时的估值已经提高至百亿元。也就是说，两年时间估值提高了10倍，要知道，亿晶光电目前的市值也只有80亿元。

那么问题来了，这到底是为了馈赠二级市场股民，还是为了故技重施继续割股民韭菜？

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