原油有着怎样的价格逻辑

要说原油的价格逻辑，就需要回到原油本身来讲，任何一件物品或者商品，都有它自己的价值，这个价值的本质体现是由物品本身属性决定的，原油作为商品之王、工业之母，他的特殊性，就让他天然具备着各种各样的属性，其中商品、金融、政治这三大属性是主要的，也是有先后顺序的，为什么这么说呢?接下来我们就以原油的这三大属性讲讲原油的价格逻辑。

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首先，为什么商品属性排第一位呢?因为原油开始被社会所接受，在于他是重要的能源物资，拥有其特有的价值，有价值商品属性就产生了，这是他的基本属性。

市场有需求商品价值就应运而生，市场经济下，价格变化由供求关系决定，在前篇《油市的时间线》里，我们就能清楚地发现，油价的起伏很多时候和供需是紧密相关的，供不应求价格上涨，供过于求价格下跌，这也正是商品价格涨跌的基本逻辑。讲供需要得把数据摆出来，在数据对比之下，很容易能弄清供需两端具体的情况。

先看下储量，这是截止2020年底的数据，排名前十的分别是这些国家，简单看下就能知道，已探明总储量是17324亿桶，其中，欧佩克组织的储量，占了总储量的70.1%，可见飘在石油上的国家可不是白叫的。

然后看下原油的产量数据，同样可以看出名列前茅的大部分是前面一张表的国家，其中欧佩克占比总产能的34.7%，产能也是不小的。接着是原油全球出口量情况，出口总量6506.1万桶/天，其中美国和沙特的出口量不相上下。

通过这三张表格的数据，我们要知道，对于供应端来讲，这些国家的储量以及产能是需要重点关注的，特别是欧佩克组织，这一组织的减产和增产计划，对于供应端的冲击可不容小觑，在上篇《油市的时间线》我们所讲的，油市的3次危机和4次价格战，欧佩克可都是主角。

再看下需求端，上表是原油的全球消费量情况，其中老美和我国名列前茅，原油作为工业之母，两个消费大国同时也是排名一二的大经济体;上表是原油全球进口数据情况，其中我国进口量位于首位，主要是我国具有富煤贫油少气的能源结构特征，原油依赖进口。

通过以上的这些数据，虽然说统计的数量有限，但基本上有话语权的国家及地区都统计在内了，供需的情况，我们关注这些数据变化，把控油价的大方向不会有什么问题，特别是其中的数据一旦发生较大的变动，那么油市的价格波动也会同步跟随。

接着我们来看原油的金融属性，为什么说金融属性排在商品属性之后呢，实际上这也是从商品本身出发的，因为一个商品，首先它具备着自身的价值，一旦这个价值能衍生出新的价值，那么金融属性就显现了，这个商品也就具备了多重的价值。

在前篇《油市的时间线》中我们知道，油市不是一成不变的，每隔一段时间就有大动作，但是1960年以前油价是稳定在每桶1.5-2美元这一低价区间的，因为那时期西方垄断着油市，价格涨不起来，随着欧佩克组织的成立，油价才不再一成不变。

起初原油只是作为鲸油的替代品，拿来炼制煤油用作照明，使用范围是比较狭窄的，19世纪70年代内燃机发明出来之后，原油这才受到大众的青睐，它的价值也就越来越高，随着原油衍生品的不断发展以及完善，原油的金融属性逐步显现出来，原油也就成为金融投资的对象，具有金融产品的属性。

除我国外，目前国际上有12家交易所推出了原油期货，其中有三个交易所上市的原油品种需要重点关注。

第一、纽约商业交易所上市的WTI原油，自1983年上市以来，已经成为轻质低硫原油的代表性油种，主要用于美国进口石油定价以及国内生产原油定价，由于WTI具有良好的流动性和很高的价格透明度，它的期货价格也被视为世界原油市场上的基准价之一。

第二、伦敦洲际交易所上市的布伦特原油，这是适用范围最广的基准油，它的定价体系涵盖全球原油产量的65%，成为欧洲、地中海、非洲和亚洲一些国家，原油品种重要的定价参照物。

第三、迪拜商品交易所上市的阿曼原油期货，它也是重要的原油期货基准合约，是中东各大产油国生产的原油，以及从中东运往亚洲原油的基准参照。 

随着原油期货的发展，让原油期货具备了良好的流动性，也就有大量的资金进入原油期货进行投机套利，往往资本的炒作很多时候会让商品价格出现异常的波动，这也为现货油价增加了很多不确定因素。二战之后，随着布雷顿森林体系的建立，美元成为原油等一系列国际大宗商品交易的结算货币，美元的汇率和美国的货币政策也在无形中影响着油价的变化。

最后是政治属性，这个属性是排在末尾的，为什么呢，实际也是按照价值发展的逻辑排列的，因为一件商品的价值，如果足以影响一个国家的经济时，那么这件商品，他的政治属性就演化出来了。

原油由于它的稀缺性以及重要性，金融与政治属性是并列存在的，只是如果要分先后，那么只能是将政治属性排在末尾，毕竟重磅大戏都是压轴的嘛。

在前面油价的历史中，我们应该能够很清楚的知道，油价他的起伏不定，很多时候是受供需的变化影响，但影响供需的原因主要是原油生产国和消费国之间的那些事，这才是油价大幅波动的根本原因。

为什么会出现这样的现象呢?

首先是因为，原油它的分布是极其不均衡的，原油的储量大部分在中东地区，其他地方的储量少的可怜，原油资源分布的不均衡，就会让矛盾点产生。

再加上随着近现代工业革命的发展，原油是主要动力能源的来源，可以直接上升到没有原油，一个国家就发展不起来的程度，所以各个国家对于原油的依赖程度可见一斑，原油也从化石能源转变为重要的战略性物资。

美国前国务卿基辛格曾经说过：“谁控制了粮食，就控制了人类;谁控制了石油，就控制了所有国家;谁控制了货币，就控制了全球经济。”粮食、石油、美元是美国霸权全球的三大战略，实际上，美国的国际战略布局基本都是围绕这三大战略展开的。

所以原油的政治属性是很容易体现出来的，油价的起伏也会影响国家经济的发展，油价和通胀是息息相关，原油是工业之母嘛，他的价格涨跌作为源头，其他商品间接也会跟着上涨，这样的话可不就是直接影响通胀嘛。

以上的内容较多，简单的总结一下，对于油价的底层逻辑这个问题，实际围绕着原油的三重属性展开，第一重商品属性，油价的影响在于供需两端的变化，供需的不平衡是油价变化的主要诱因。第二重金融属性，由于原油衍生品的出现以及发展，大量投机套利者的出现，油价的波动所受的影响面更广了，美元作为原油的结算货币，美国货币政策和油价紧密挂钩;第三重政治属性，原油储量分布不均衡以及各国发展对于原油的依赖性，所以地缘事件也就很大程度影响着油价，这其中特别要看的是中东地区，因为这一地区承载着全球80%以上的原油储量，这一地区地缘动荡，那么油价会极其敏感。

通过近期连载的原油期货相关的内容，从原油的重要性、到油市价格的时间线以及油价变化的价格逻辑，我相信大家对于原油这一品种应该不再陌生了，油价的发展经历了十分复杂的演变过程，目前还没有一个比较完善的分析框架可以帮助我们很好的把握油价的波动规律，不论是权威的官方机构，像IEA、EIA、OPEC，还是国际知名投行都很难对油价给出一个精确的数字，因为原油已经融合到我们生活、生产中的方方面面，对于油价来讲能够影响他的因素也是多种多样。

就像混沌学开创人之一的洛伦兹在《蝴蝶效应》一文中所写的，巴西丛林一只蝴蝶偶然煽动翅膀，可能会在美国得克萨斯州掀起一场龙卷风;虽然经济学的经典理论是供需决定价格，但是原油这一特殊的商品由于承载着太多的属性，它的价格变化也就不能简单的只看供需决定价格。

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