AI牛熊转换就在一瞬间，究竟如何布局下半年？

文|张云

(相关资料图)

编辑|郭楠

6月过后，又是一年一度的年中盘点，小蔡一看自己的账户，几近腰斩。但他安慰自己，刚起步是要交点学费的。

另一边小刀虽然最近在人工智能上有回撤，但整体账户净值还是创了新高。按照业内的规矩，账户净值新高就有提成。上半年最后一个交易日结束后，老板将小刀喊到了自己办公室，说是要拆一包新茶让小刀尝尝。

老板一边熟练地烫着茶碗，一边笑嘻嘻地对小刀说：“上半年做得不错，不愧是一把快刀，杀伐果断。我看了下后台系统的数据，你是第三。当年刚进公司我就觉得你潜力大，看来眼光还可以啊哈哈。来来来，喝茶，营业部送我们的，尝尝看。”

老板一边让着小刀，一边自己也端起一杯茶啜了一口，“但是呢，最近的经济形势你也看到了，不确定性在加大，中概股那边我们也还是有些回撤，整体投资收益并不是特别好。那么我的想法呢，是上半年的提成呢，先发一半，啊，另一半呢，到年底当作年终奖一起发。你看怎么样？”

小刀正要据理力争，谁知道年底的时候净值还有没有回撤到水下呢？老板马上补了一句，“刚才我找第一的A君和第二的B君已经谈过了，他们也都同意了。我的意思是咱们是一个长期的团队，不是那种马上分钱马上散伙的，所以不要太关注一些短期的收益。而且将来新客户的资金，其他项目退出之后资金，都往你们几个做得好的这边倾斜，做大你们几个的账户规模，规模大了绝对收益也就多了对吧？总之公司不会亏待你们的，一直都是信任和培养。来来来，再喝茶。”

小刀刚毕业工作也没几年，不善言辞，见老板对自己如此诚恳，想了一下，觉得拿一半也行吧，真扩大了账户规模也不错。转念又想，不发钱那其他的复利能不能薅一点呢？于是向老板说自己每天久坐，身体不适。

老板二话不说马上回应：“是的是的，这个我知道，你要相信我当年也是这么过来的。我和人力那边说了，你们前几名的呢，下半年开始，看病公司给你们额外报销一半，赠送楼下健身房的年卡，每月饭补多加1000。吃好一点，收盘结束嘛就去锻炼一下再回家。毕竟身体是革命的本钱。”

小刀见状只能答应。他又喝了两泡茶，从老板办公室出来，一大半“上半年业绩优秀”的喜悦已经被冲淡中和。剩下的喜悦就只够他打开同学炒股群往里面扔一句：上半年KPI全司第三，明天开始要每天去健身房报到啦，大家加油！

小蔡看到后内心纠结。他现在就像一个胃疼的病人，到底要不要拿着化验单给医生看呢？不看吧，他永远不知道自己是不是哪个地方有毛病；看吧，又害怕医生告诉自己没救了。琢磨再三，小蔡还是决定再练习个半年，看看账户有没有好转再说。

上半年双创最赚钱

端午节后的A股先苦后甜，3200点失而复得。拉长来看，今年上半年万得全A指数上涨3.06%，其中万得主板指数上涨2.40%，万得双创则上涨了5.40%。可见20厘米的小盘股是今年上半年涨幅最好的品种。

（万得全A半年线）

（万得主板半年线）

（万得双创半年线）

人工智能衍生出的板块与个股毫无疑问是今年上半年最赚钱的品种。通信、传媒、计算机位列申万一级行业指数的上半年涨幅前三。上半年跌幅前三的一级行业指数则是商贸零售、房地产、美容护理。

（申万一级行业指数年初至今涨跌幅）

在个股方面，以万得全A的涨幅为比较基准，上半年上涨不低于3.06%的个股有2686只，占全部5224只A股的51.41%。因此今年上半年的市场对投资者来说相对比较友好。

（上半年十大牛股）

（上半年十大熊股）

十大牛股中的前三只股票都属于同一个概念——CPO（英文全称 Co-packaged optics，中文译名为共封装光学，或光电共封装）。CPO是将交换芯片和光引擎共同装配在同一个Socketed（插槽）上，形成芯片和模组的共封装。通达信CPO概念指数上半年上涨了87%。

方正证券研究认为，AI（人工智能）高算力传输需求驱动数据传输速率朝向400G、800G及更高演进。CPO技术将成为2024年800G模块规模化应用的重要技术路径。

（CPO技术升级路径）

回到以周为周期的市场观察角度。本周市场先跌后涨，资金有布局7月行情的迹象。低价、小盘的主板个股走势较好。

（万得市场特征指数周涨跌幅）

行业上，上半年最热门的行业已经开始回调。计算机行业指数上周下跌7.09%，传媒指数下跌4.79%，看上去AI板块来到了分歧和出货的阶段，这个阶段要持续多久需要更持续的观察。从回调的幅度和成交量来看，是否还会有下一波主升浪存疑。毕竟小分歧也用不着一口气把行业指数跌掉了近10%。

（申万一级行业指数周涨跌幅）

前期AI大热门分支回调的同时，下游与人工智能应用沾边的机器人概念中，减速器概念受到了市场的热捧。近期龙头股为中马传动（603767.SH），上半年走得最好的则是丰立智能（301368.SZ）。

消息面上，机器人领域连续出现了消息刺激，因此机器人相关个股的走势有持续性。6月19日，南方精工（002553.SZ）表示，该公司的RV减速机相关样品已经送至特斯拉（TSLA.US）。6月28日，北京市印发了《北京市机器人产业创新发展行动方案（2023-2025年）》。

（上周十大牛股）

（上周十大熊股）

大V直播炒股赚流量

上周市场最热议的边角料新闻是已经退休的知名媒体人、微博大V胡锡进宣布开户进军股市。胡锡进一连数天在微博上直播自己账户的变动情况，但并未公开自己的持股。

短期来看，胡锡进的开户宣言符合时宜。6月26日市场大跌，胡锡进盘后宣布自己开户，后面四天市场果然反弹，尽管他并未赚钱，但这波流量赚得相当成功。

实际上投资圈与其他行业圈子一样，从来都不缺行业讨论的氛围与平台。以炒股为例，早在互联网兴起的2000年左右，各类炒股类内容就遍布各大论坛。

一开始大家只是专门做股评，但时间一长大多数投资者发现光说不练的嘴炮模式并不能让自己赚钱。大V们虽然赚到了流量，久而久之只能靠卖课和转化开户变现。有的投资者甚至发现这些大V自己都不赚钱，于是卖课的开始被喊“黑嘴退钱”，开户的转化率也开始降低。但股评家依然此起彼伏，毕竟门槛低。

同时，另一部分人开始尝试分享账户炒股。这些人不怎么点评市场，每天就是贴账户交割单。账户显示赚钱，那肯定水平不差，到了后期也是卖课、开户变现。不过这样也催生了专门生成账户截图与交割单的软件，这些软件能伪造大部分主流券商的账户截图，因此也出现了极大水分，对投资者来说也没有任何指导意义。

真正对投资者有指导意义的炒股类资讯，恐怕是有账户验证机制的各大实盘比赛。这些比赛在最终确认名次时都需要远程检验比赛选手的实盘账户。尽管有些比赛选手会因为担心账户信息泄露而不同意验证，但起码能保证获得名次的选手交割单的真实性。

而对机构来说，通常流量能带来知名度并转化为规模，但仍需在监管要求的合规范围内。

近年来，对于公司与个人能否通过公开流量平台直接转化客户，监管层有相应的规定。无相关牌照的公司与个人不能进行委托理财业务的，无论是通过公开还是私域平台。

那么有牌照的机构呢？同样有严格的限制。今年5月下旬，投资圈热传国内头部量化私募明汯投资被同行举报，起因是明汯旗下员工涉嫌通过自己控制的自媒体向外推介自家公司产品，并贬低其他竞争对手。

《私募投资基金募集行为管理办法》第二十四条明确指出，募集机构及其从业人员推介私募基金时，禁止的行为包括公开推介或者变相公开推介；第二十五条则规定，募集机构不得通过下列媒介渠道推介私募基金，例如，未设置特定对象确定程序的募集机构官方网站、微信朋友圈等互联网媒介。有私募合规人士认为，通过自媒体方式公开披露、点评业绩，甚至推荐自家产品，存在违规风险。

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