一场疯狂的减持风暴，仍在继续。

近日，A股上市公司朗新科技（300682）公告，公司持股5%以上股东YUE QI CAPITAL LIMITED（以下简称“YUE QI”）自2023年2月10日至6月5日累计减持公司股份1575.33万股，累计减持比例达1.78%。

据此前公告显示，YUE QI因资金需求计划以大宗交易、集中竞价的方式减持公司股份不超过4347.89万股，即不超过公司总股本比例4%。

【资料图】

意味着，YUE QI的减持计划仍未结束，未来有进一步减持的可能。

值得一提的是，在上市之初，YUE QI一度持有朗新科技24.72%股份，位列第一大股东，是一家香港公司。此后，因定增、股权激励增发，YUE QI持股比例稀释至14.71%。

但自2022年以来，YUE QI便开启了疯狂减持模式：

2022年9月30日，朗新科技公告，YUE QI减持计划实施完毕，合计减持公司股份1145.4万股，占公司总股份的1.09%；

2022年12月23日，朗新科技公告，YUE QI通过集中竞价、大宗交易方式共减持公司股份1108万股，占公司总股本的1.05%；

今年3月26日，朗新科技公告，YUE QI减持公司股份3152.59万股，占公司总股本的2.99%，减持金额合计约7.69亿元。本次减持后，YUE QI持股比例降至9.15%。

值得注意的是，自2022年一季度以来，YUE QI已经连续五个季度减持，持股比例从14.71%一路下降到8.88%，累计减持近6个百分点，保守测算，累计套现金额已超15亿元。

侃见财经查阅流通股东持股变化时发现，这场减持风暴不仅仅只有YUE QI，其他股东也在2022年第三、第四季度轮番减持，其中包括，无锡曦杰智诚投资合伙企业、无锡易朴投资合伙企业、无锡杰华投资合伙企业、无锡群英股权投资合伙企业。

值得一提的是，前两家公司的法人是徐长军，后两家公司法人是郑新标。而徐长军、郑新标是朗新科技的实际控制人，徐长军为朗新科技董事长，郑新标为朗新科技总经理。意味着，朗新科技的高管也在减持。

“事出反常必有妖”

上市之后，刚刚解禁，大股东、实控人、高管便集体掀起的减持风暴，不禁令人好奇，朗新科技到底怎么了？

其实，朗新科技并非是一家年轻的公司，可以追溯到1996年，早期公司业务主要是覆盖电力、电信等行业，针对B端做项目规划，帮助电网、能源集团等客户实现数字化升级，是一家传统的软件信息公司。

另一方面，朗新科技通过构建自有的能源互联网平台，开展能源需求侧的服务和运营。 

此后，朗新科技还与电信巨头中国移动、牌照方未来电视及地方广电合作，进军互联网电视领域。

截止最新收盘，朗新科技股价为23.14元，总市值达253.8亿元，但自从遭遇减持风暴后，朗新科技股价便一路走低，2022年至今，累计跌幅已达37%，总市值累计蒸发149亿元。

减持风暴的第一个原因或许与，朗新科技的经营业绩相关。

侃见财经复盘减持风暴的时间点发现，自大股东、高管开启减持风暴起，朗新科技的经营业绩便开始走下坡路。

据公司财报数据显示，减持风暴的第一年（2022年），朗新科技的营收为45.5亿元，同比下降1.9%，净利润为5.14亿元，同比下降39%，扣非净利润3.99亿元，同比下降幅度达到45%。

对于经营业绩下滑，朗新科技并未给出详细的原因，仅在财报中表示，受到宏观环境等因素的影响。 

进入2023年，朗新科技的业绩下滑态势更为剧烈。 

今年一季度，朗新科技的营收为6.53亿元，同比下降22.31%，归母净利润仅2000万元，同比大跌60.9%，扣非净利润仅343万元，同比下降超92.7%。对此，朗新科技给出的解释是，智能终端业务终端销售量较同期出现较大下滑所致。

其实，在这一轮减持风暴之前，朗新科技的业绩可圈可点，仅在2018年短暂出现过业绩微幅下降0.47%，其他报告期，公司的营收、净利润均保持高速增长。

两大风险点曝光

减持风暴、业绩下滑的背后，朗新科技还隐藏这2大“地雷”：高度依赖客户，天量商誉。

首先来看，朗新科技的客户构成。据公司2022年年报显示，前三大客户贡献的销售额占比达55.6%，前五大客户贡献的销售额占比更是达到65.7%。

对此，翻看朗新科技年报不难发现，前三大客户分别为国家电网、中国移动、未来电视（牌照持有方），贡献的收入占比较高，主要涉及，原主业能源系统建设服务与新业务互联网电视业务。

另外，由于朗新科技与未来电视存在关联关系，公司在互联网电视业务上的客户依赖，可以理解为，利益绑定或许更为恰当。

因此，这种客户集中度是由公司所处行业及经营业务天然导致的，未来很长时间内都很难有明显改善。这也给朗新科技未来发展增添了非常大的不确定性，一旦大客户流失，或将导致公司业绩大幅下滑。

再来看，朗新科技的天量商誉。截至2023年一季度末，朗新科技账面商誉共计13.36亿元，占总资产的比例达到14%。

这比天价商誉来自于2019年6月的一笔重大收购。据朗新科技的公告显示，当年公司以37.53亿元收购了易视腾科技股份有限公司（以下简称“易视腾”）96%股权、邦道科技有限公司（以下简称“邦道科技”）50%股份，全部以发行股份方式支付。

通过此次交易，朗新科技一举收获两项新增业务，即易视腾主营的互联网电视业务，和邦道科技主营的能源互联网平台运营业务，两公司也成为朗新科技的控股子公司。

这笔交易完成后，便给朗新科技带来了11.14亿元的商誉，一旦未来业绩不达预期，商誉计提减值可能会大规模侵蚀掉公司大量利润。

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