“2023年，全球经济复苏形势依然严峻，疫情留下的疤痕效应、俄乌冲突持续和2022年美联储暴力加息所产生负面滞后效益都制约着世界经济的恢复。”7月6日，财富管理机构新湖财富旗下植信投资研究院发布2023年下半年宏观经济展望报告《经济负重前行呼唤政策加力》。

植信投资首席经济学家兼研究院院长连平指出，下半年，各国央行仍有加息动力，使得全球紧缩性货币政策将持续一个阶段，世界经济将面临制造业低迷、核心通胀居高难下、金融条件进一步紧缩的三重困境。特别考虑到每轮美联储加息接近尾声时，美国经济都开始出现降温乃至陷入衰退，这为下半年世界经济运行增添了较大的不确定性。

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展望下半年国内宏观经济运行，连平提出九点预判。

一是工业生产基本恢复至常态化水平。预计二季度工业增加值增长4.0%，三季度增长5.0%，四季度增长5.5%，全年增长4.5%。

二是固定资产投资缓中走稳，基建和制造业投资仍将发挥“稳增长”作用，共同推动固定资产投资基本保持平稳运行态势。预计上半年固定资产投资增长3.8%，三季度增长3.6%，全年增长3.5%左右。

三是房地产市场可能低位企稳。预计下半年房地产政策仍将以支持和呵护的姿态为主，全年住房销售仍有可能实现小幅增长，房价低位企稳。期待在“保交楼”专项借款及其他融资支持政策的带动下，改善房企现金流状况，提振房企开发投资信心，房地产投资跌幅可能在下半年进一步收窄。

四是消费保持较高增速。预计二季度社零增长11.8%，三季度增长8%，四季度增长12%，全年增长10%左右。

五是出口下行压力增大，全年出口增速呈V字型，三、四季度出口增速为-4%和4%，全年增速为0.2%。

六是物价有望走出周期性底部，全年CPI同比先降后升，上半年和下半年中枢预计都在0.7%左右。PPI预计逐步改善，下半年同比中枢可能回升至-1.7%，全年约为-2.3%。

七是人民币汇率企稳回升，美元兑人民币汇率可能于三季度触顶后回落，全年看人民币汇率波动弹性增强，宽幅震荡。

八是金融加力提质支持实体经济。下半年，预计新增信贷接近10万亿元，全年增量超过25万亿元，信贷增速回升至11.9%左右；社融增量有望接近13万亿元，全年增量超过35万亿元，存量增速回升至9.7%；M2增速保持在11.0%-11.5%左右。

九是GDP实现预期目标可能性较大。预计三季度GDP增长5.0%，四季度增长5.5%，全年增长5.3%。若下半年政策刺激力度较强和国际环境改善，不排除实现5.5%以上增长水平的可能性。

“当前经济运行中存在着中小微民营企业经营困难、房地产市场持续低迷、出口下行压力加大、中小银行面临运行风险等四个薄弱环节。”针对这些问题，连平认为，下半年宏观政策将加力提效，三季度可能是更多稳增长政策措施集中出台并发挥效应的关键阶段，四季度将更加关注相关政策措施的落实与延续。积极财政政策运用多种工具继续发力，将持续降低企业税费负担和加大财政补贴力度；借助政策性开发性金融工具提前落地重大工程项目；可能会再度动用地方专项债结转额度或新增额度，不排除发行特别国债缓解地方财政压力的可能性。货币政策将保持更加宽松的金融环境，着力降低企业与居民的融资难度与借贷成本，可能会在三季度再度降准0.25个百分点，平稳置换下半年MLF2.9万亿元到期资金，下调支农支小再贷款、专项再贷款等结构性工具利率，必要时和条件成熟时可能再度降息。

连平还提出了一系列政策建议，包括进一步扩大减税降费规模、适当提高政府债务上限、继续加大对重点领域的金融支持、延续使用多项结构性货币政策工具、引导商业银行进一步提供稳定的居民住房信贷支持、保持对优质房企合理的融资支持力度、探索设立国家房地产基金应对房企中长期存量资产处置、消费政策侧重家电与汽车消费、全方位落实出口促稳提质、就业政策侧重青年就业、金融扶持民企政策落实到位。

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