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边江| 作者

(资料图片仅供参考)

荆轲 | 编辑 

价值线导读

7月的尾巴，突然变天了！

本周以来，一针针“强心剂”的注射下，本已奄奄一息的A股突然活了过来。从周五到周末，股民们情绪持续亢奋！

不过，不少人预期的一些政策细节这个周末并没有来，除了证监会发了一个关于离婚式绕道减持的新规，没能看到太多细节层面的动作。

冰冻三尺，并非一日之寒！但现在这个时间点上，投资者要积极一点了。

在美股市场，正在上演的是科技牛，半导体、新能源汽车、信息技术龙头公司高举高打，新高不断；在港股市场上，率先暴动的是互联网等平台公司；在A股市场，券商股正在激活人气。

8月，反攻大戏或将上演！谁会是主角？

“人造牛”已经开始了?

周五券商股表现疯狂，最终牛市旗手中信证券涨停，成交过百亿，把市场情绪推上了高潮！

券商上一次批量涨停，还是在2020年7月初，当时中信证券2连板！在证券带领下，大盘从2900点上攻到了3400点。再上一次是已经是9年前的2015年牛市，实在太遥远了。

有市场人士认为，这就是人造牛市，早晨开盘的时候有点无精打采，没成想有一只看得见的手伸出来了，券商集体暴动，跟历史上每一轮行情的起初阶段一样，它一定是人造牛市，一定是带着任务的资金奋勇前进。

随着周五晚上美股中概股继续高举高打，整个周末，股民们情绪较为亢奋！

相较于政策面突如其来的托底，私募基金经理李蓓更关注的是市场自身的变化。李蓓称，其实就算没有政策，房地产也会自然见底的，经济和市场也会自然见底的，无非早晚几个月，以300非金融为代表的中下游蓝筹，盈利已经正在见底回升，同比转正。

同时，李蓓认为，市场接下来会是结构牛，慢牛，指数层面不会特别快。大盘股将优于小盘股，因为小盘股估值相对偏高，之前相对过于拥挤和活跃，且盈利尚在下滑中。

刚刚，中信证券发研报指出，7月市场整体处于经济、政策和情绪的三重谷底，8月在政策、基本面、流动性、情绪四大拐点的共振下，有望开启今年第三个关键做多窗口，预计行情不会以脉冲式的上涨一蹴而就，而是在政策有序落地的过程中逐步上行，将持续数月。

第一，政策拐点已明确，政治局会议全面回应市场关切，提振市场信心，预计优化地产政策、活跃资本市场、一揽子化债方案措施将逐步落地。

第二，基本面拐点也将明确，经济运行已处于年内底部，将随着库存去化和政策发力逐步改善，A股盈利周期的底部特征较明显，预计盈利增速将在下半年修复。

第三，市场流动性拐点也将明确，人民币汇率拐点已清晰，国内货币政策8月仍有降准可能，同时近期A股关注度提升，活跃资金明显回流，将带动增量资金入场。

第四，市场情绪也将迎来拐点。四大拐点8月共振下，A股有望开启今年继1月和4月后的第三个关键做多窗口，配置上，建议关注有政策催化或业绩拐点的产业主题，重点聚焦房地产产业链、科技产业、能源资源产业。

东方趋势认为，类似史上著名的"519″的行情或已启动，99年519行情炒作的是网络科技为代表的小盘，但时过境迁，本轮类519行情不会简单的重复历史，市场风格将转向超跌的大盘价值股占优。

A股很可能已经走过了本轮下跌的最低点，站在新一轮长期牛市的起点。第一步是风险偏好修复，第二步是经济和盈利的企稳回升。未来市场将会找到自信，展开新的中国故事的宏大叙事，迎来飞龙在天。

周末消息面，低于预期

最近，关于“活跃资本市场”政策的小作文到处疯传，有T+0、暂缓IPO、降低私募产品的增值税、降印花税啥的等等。

但目前看，上述政策一个都还没来！

除了证监会发了一个关于离婚式绕道减持的新规，还没有看到太大的动作。

据证监会网站28日消息，证监会有关部门负责人就上市公司股东离婚分割公司股份有关事宜答记者问。

其中称，股份减持是股东享有的基本权利，但上市公司大股东（即控股股东、持股5%以上股东）、董监高作为“关键少数”，在公司经营发展、治理运行中负有专门义务和特殊责任，应当切实维护上市公司和中小股东利益，自觉规范减持行为，不得以离婚、解散清算、分立等任何方式规避减持限制。大股东、董监高因离婚、法人（或非法人组织）终止、公司分立等形式分配股份的，各方应当持续共同遵守《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》及交易所相关业务规则中关于股份减持的有关规定。下一步，证监会将督促上市公司大股东、董监高严格落实监管要求，发现违法违规的将依法依规严肃处理。

不过，市场人士普遍认为，这个力度不够，其他股东减持也必须严格限制。这几年发了上千家新股，现在已经了集中的解禁期。如果都疯狂套现，这笔钱就再也不会流入市场，对市场是巨大的抽血。

总的来说，周末消息面是低于预期的。

其实，这么多年了，投资者都知道了A股困境的根本因素有：造假问题、融资过度问题、垃圾公司不能退市，投资者赔偿不完善等问题。

如果针对这些痛点，高层没有动手术的决心和办法，那么“牛”注定跑不了多远！

一些老股民太害怕，到头来又会是空欢喜一场。

激活交易端，看点是什么？

毫无疑问，长期的问题，冰冻三尺，并非一日之寒。

但目前这个时间点上，投资者还是需要积极一点。

统计显示，2016年以来，非银金融指数单日涨幅在5%以上（不包括今日）共有20次，其后T+1、T+5上证指数上涨的概率为55%；T+20上涨概率更高，为65%。深证成指涨势更明显，T+1、T+5上涨的概率为60%，T+20上涨的概率达到75%。

本周，证监会已经明确给出了表态，要从投资端、融资端、交易端等方面综合施策，协同发力，确保党中央大政方针在资本市场领域不折不扣落实到位。

那么，接下来激活交易端最大的看点是什么？

当然，光靠嘴喊话是不行的，必须要砸大钱，去买入，只有超级机构和国家队才有这样实力！这个时候，利好政策配合真金白银下场买货才有用。那么具体会买入什么呢？

中短期：券商等大盘股

国家队控盘的中字头上半年已经玩过了，市场不认可，那就只能拉大金融，而证券板块在散户股民中人气最高，拉证券板块最容易提高市场活力。

有机构称，当下市场已进入新阶段，预期市场中长期底部已经形成。这时候高位的成长股就显得不那么性感了，市场资金会寻找底部+逻辑更顺的新板块，或者说逻辑、数据边际变化最大的行业，这时候就是顺周期的：白酒、金融、基建等前期不受市场待见，近三年跌幅超40%，底部区域清晰的板块成为踏空资金首选目标。所以才会出现前期热门的AI，小盘概念等成长股下跌，而白酒、券商、银行，保险等大象起舞的局面。

中长期：新能源汽车、AI等产业升级赛道仍然值得关注

相信，等券商股把A股的场子热起来之后，有关产业升级的龙头公司依然会获得资金的青睐。

当前，AI方向继续磨底，地产、券商、保险、银行等各方面消耗了太多存量资金。所以跟踪AI方向的投资者可以继续耐心等，分批低吸，有能力的做高抛低吸。虽然最近市场AI方面的个股渐渐的失去了人气，但这并没有阻碍AI的日新月异，AI的产业趋势毋庸置疑，现在的下跌才能打开未来向上空间。

总之，8月反攻的大戏或将上演。

附件

本周A股重要数据

表一、本周A股涨幅TOP10

表二、本周A股跌幅TOP10

表三、本周市值高于500亿公司涨幅TOP10（271家，占全部公司比例5.17%）

表四、本周市值100-500亿公司涨幅TOP10（1285家，占全部公司比例24.62%）

表五、本周市值低于100亿公司涨幅TOP10（3680家，占全部公司比例70.21%）

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