万事万物，皆为周期。

曾经的千亿房企，泰禾集团最终还是走到了退市这一步。

(相关资料图)

7月28日晚，ST泰禾发布公告称，公司收到深交所《关于泰禾集团股份有限公司股票终止上市的决定》，深交所决定终止公司股票上市。

退市的原因是因为，ST泰禾股价连续二十个交易日每日收盘价均低于1元，触及了股票终止上市的情形。

实际上，早在6月5日，ST泰禾就已经停牌。

泰禾集团走到退市这一步，并不稀奇。而泰禾的退市，也不是个例。造成今天泰禾困境的原因，其实早已埋下了伏笔。

王健林曾经说过，“清华北大，不如胆子大”，泰禾集团的创始人黄其森的胆子显然就不是一般的大。

早在2018年，泰禾集团在销售还没过千亿规模的时候，就敢花800亿在北京、上海、福建等地拿地，做地王。

根据统计显示，2019年时，泰禾集团的平均融资成本就接近了10%，高昂的融资成本几乎压缩了泰禾集团所有的利润空间。

到2020年，泰禾集团就遭到了疯狂扩张的“反噬”。当年，泰禾集团就由之前的盈利状态急转直下，巨亏49.99亿元。

到了2021年，2022年，泰禾集团又是连亏40.13亿元、53.74亿元。黄其森本人也在2020年上了限高名单。也是从2020年开始，围绕泰禾集团的关键词一直都是“自救”。

为了解决泰禾的难题，黄其森甚至想到过引入万科，为了达成条件，当时黄其森甚至可以放弃控股地位。

不过对于泰禾的引入，万科CEO祝九胜就曾多次强调：“万科的介入是有条件的”。祝九胜当时还表示，关于万科收购泰禾股权一事最终能不能实现，要看泰禾自身的生存意识，求生欲旺盛到什么程度。

但最终，万科没能成为泰禾集团的救星。而泰禾集团的自救也没有最终完成。2022年3月，扬言要打一场翻身仗的黄其森被带走协助调查，直到11月，黄其森才归来继续带领泰禾推进经营和化债工作。

进入2023年之后，泰禾集团的困难的处境似乎有一些缓解，今年5月北京大兴泰禾中央广场项目与五矿信托达成和解；北京公馆项目也和金融机构初步达成复销意向。黄其森也不断强调，泰禾已经从最艰难的时刻走出来了。

无奈的是，市场根本不买账。

一路下跌的股价，说明了市场的态度。5月8日，ST泰禾跌破1元，其后这些下跌开始加速，直至6月2日，ST泰禾的股价就只剩下了0.43元/股。

7月4日，ST泰禾披露上半年业绩预告，公告显示，2023年上半年归属于上市公司股东的净亏损为17.17亿元至23.25亿元；扣除非经常性损益后的净亏损16.9亿元至22.86亿元。

对于业绩亏损的原因，泰禾集团表示，2023年上半年集中交付的房地产项目较少，房地产收入确认金额少于2022年同期。并且，随着房地产项目的交付结转、股权转让等，符合资本化条件的借款费用少于上年同期，本期财务费用列支高于2022年同期。

财报显示，截至一季度末，泰禾集团还有股东5.32万户。

侃见财经认为，造成今天困境的原因，早已注定。市场对于泰禾集团的态度，也说明了基本情况。未来泰禾集团退市之后，还需要继续推进两件事：

第一，保交楼；

第二，债务重组。

从当下泰禾集团的现状来看，一旦退市之后，想要重新上市的概率将会十分渺茫，所以相关的投资者也应该有风险意识，及时在合理的范围内，将自己的损失降到最低。

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