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——看起来中国市场可能迎来了拐点。
今天三个好消息:
1、发改委(盘中)发布促消费措施,看来中国这次下定了决心,预计未来会有部分超预期的措施;
(资料图)
2、中国7月官方制造业PMI超预期,但仍处于收缩状态(折射出了一些希望);
3、上周五公布的数据显示,美国主要通胀指标进一步放松,对风险资产的需求出现。
但从市场的表现看却发人深思:
- 中国股市上涨,沪指一度涨至3300点,但之后回吐了涨幅;
- 离岸人民币上涨,之后悉数回吐涨幅转而下跌。今日央行设定的人民币兑美元中间价较市场预测偏强227基点,在如此情况下人民币出现下跌。
诸多好消息,市场还没有特别耀眼的走势,短期而言不宜太过乐观。
我们给大家三点建议:
第一,不要盲目认为,政策推出市场就一定会上涨,观察的关键是”药是否对症“。举个很简单的例子,当前出台的房产政策会给楼市带来一波繁荣吗?可能需要更多的措施出台,北京、上海这种特大城市的放松才是关键。
第二,从政策面角度看,真正的大招还尚未释放。可以预期,中国将在晚些时候宣布更多刺激措施,当前的政策是为了“引玉”(过去的声明基本上是广泛的保证,而现在陆续推出具体的举措)。我们预感这次的支持性政策和过去不一样,决策层尤其提到了对资本市场的支持,上周证监会据悉召集券商开会,就活跃资本市场征求意见。虽然没有铺天盖地的刺激,但持续有针对性的措施可能会更为有效。如果是一个特大的好消息,待消息传出时,市场会上涨;但待消息落地时,反而会回吐涨幅。如果将特大的好消息,拆分成数十个好消息,让市场不断有可持续的预期,并把市场预期时间不断延长,引发更长时间的涨势,才足以令市场的信心回归。这一点可以学习一下美联储,管理市场预期的行家。
第三,国内的问题看明白了,也要站在国际视野上分析问题。美联储什么时候结束加息周期?全球经济衰退何时到来?美元指数未来走势如何?美股会不会突发暴跌?这些问题只要有一个占据了全球交易员的焦点,就会超越一切,成为左右国内市场的头号新闻。
算下来全球市场已经平静了近4个月时间,当前可以说是重振中国市场最好的时机。顺便提醒一下,今年晚些时候可能会有一场全球经济衰退,当前的平静算是最后的平静,抓住这波时机。
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