文 | 金卫

800亿半导体龙头三安光电业绩引发关注。

8月4日晚间，三安光电发布2023年半年报，今年上半年，三安光电实现归母净利润1.7亿元，同比下降81.76%。扣非净利润则是-5.55亿，同比大降352%。

(相关资料图)

三安光电称，此次业绩下滑一方面与主业LED芯片行业不景气有关，另一方面与资产减值计提有关，计提各类信用及资产减值损失共计3.61亿。

8月7日，三安光电开弱势震荡，截止午间收盘，三安光电报于16.75元，总市值为835亿。

三安光电，主要从事化合物半导体材料与器件的研发、生产及销售，以氮化镓、砷化镓、碳化硅、磷化铟、氮化铝、蓝宝石等化合物半导体新材料所涉及的外延片、芯片为核心主业。

过去，三安光电主要从事LED业务。近年来，为了摆脱对LED业务的依赖，三安光电近年来大力转型第三代半导体。

半年报显示： 2023年上半年三安光电实现营业收入64.69亿元，同比下降4.33%；净利润1.7亿元，同比下降81.76%。

这是近年来三安光电净利润较差的一份中报。

今年一季度，三安光电的净利润2.14亿元、同比下降50%，扣非净利润为-1.81亿元；对比来看，二季度公司净利润为-4359万元，扣非净利润-3.74亿元，盈利情况进一步恶化。

值得注意的是，2023年上半年，三安光电的补助占到7.7亿，其所占净利润的比重从2021年的70%，回落至2022年的34%，进而又飙升至2023年上半年的456%。

扣非净利润方面，三安光电上半年为-5.55亿，降幅达到352%。

目前，三安光电的营收主要来自两大业务： LED芯片业务和集成电路业务。

其中，集成电路业务方面，2023年上半年实现销售收入15.22亿元，同比增长4.14%。而LED芯片业务则受行业去库存、市场竞争加剧等影响，上半年LED芯片售价同比下降，三安光电的LED业务实现销售收入49.47亿元，同比下降6.67%。

三安光电利润出现大幅下滑，还有一个重要原因，因计提各类信用及资产减值损失共计3.61亿元，减少2023年上半年合并报表利润总额3.61亿元。

三安光电在2023年半年报中称，第二季度以来，随着经济整体逐步回升，公司部分芯片产品价格开始上调，设备稼动率逐步提高，后续随着市场行情好转，公司经营业绩有望得到回升。

但现实并不乐观。

由于传统的LED芯片业务承压，近年来三安光一直在寻找新的增长点, 第三代半导体则是公司转型的重要方向。

三代半导体是一个高门槛、高风险、高回报的领域，而三安光电涉及的领域较多，包括射频前端、光技术、电子电力等等细分市场。

去年底，三安光电宣布将募资79亿元中的69亿元向全资子公司湖北三安增资，用于湖北三安Mini/Micro显示产业化项目，项目总投资120亿元，项目达产后，新增芯片产能约236万片/年（以4寸为当量片）和4K显示屏用封装产品8.4万台/年的生产能力。

作为总投资120亿元的项目，湖北三安Mini/Micro显示产业化项目今年上半年投入仅1.16亿元，截至今年上半年末投入23.49亿元，占预算总数的19.58%。

三安光电在半年报中称，从上半年各月生产情况看，湖北三安产量呈现逐月上升趋势，但因国际经济波动和消费电子萎靡，影响销售增长速度。今年上半年，该项目营业收入为1.03亿元，同比增长22.43%，净利润为0.14亿元。

另外，三安光电重点布局的另一个方向是碳化硅领域，也是当下的热门赛道。2023年半年报显示，湖南三安碳化硅半导体产业化项目总投资预算160亿元，今年上半年投入18.31亿元，截至今年上半年末累计投入数为95.37亿元，占预算总数的比例为59.61%。

今年上半年，湖南三安实现销售收入5.82亿元，同比增长178.86%，净利润3.32亿元。公司在半年报中称，未来随着产能的逐步释放、产品结构的丰富和客户出货加快，湖南三安营收规模和利润将快速提升。

一方面，项目的产能尚未释放，另一方面，项目仍需要大量的资金投入，导致三安光电的压力越来越大。

股价方面，三安光电今年以来跌跌不休，今年4月，三安光电的股价一度涨至23.56元，到如今的16.75元，跌幅近30%，缩水了300多亿。

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