两个月前，当循环信贷（即信用卡债务）和信用卡利息都创下历史新高时，知名金融博客零对冲就预计这种趋势是不可持续的，负债累累的美国消费者迟早会碰壁。

“随着非循环信贷的萎缩，最后的压力将来自（创纪录的）信用卡债务的逆转。由于信用卡利率也创下了22.16%的纪录，等待的时间不会太长。”

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该博客最近撰文称，最新数据证明了其预测的正确性，果然只等了一个月。

在连续几个月的大幅增加（包括4月份接近创纪录的148亿美元）之后，最新公布的6月信用卡债务实际上减少了6亿美元，这是自2021年4月以来的首次负增长。零对冲评论称，

“当时美国消费者仍然受后疫情的影响，储蓄积极度高，而这笔钱现在早已花光。这是因为美国人正在积极偿还债务，只有在经济衰退迫在眉睫时他们才会这样做！”

零对冲还称，虽然6月非循环信贷大幅增加了185亿美元，高于上个月的降幅（这次修订为微小的正值），但一旦学生贷款延迟偿还期在9月1日结束，这一跳升将迅速逆转。而且，“重头戏是循环信贷”。

零对冲解释称，循环信贷的减少令人震惊，因为除了危机之外，这通常意味着经济周期末期的经济衰退，此时美国消费者（消费占美国GDP的70%）进入“冬眠期”，开始偿还他们臃肿的信用卡账单。截至今日，这些账单的平均利息高达惊人的22%（见下图）。

将这两类消费信贷相加，6月份的消费信贷总额为178.5亿美元，如上所述，这完全归功于非循环（学生和汽车贷款）信贷增加的185亿美元。

零对冲表示，深入研究非循环信贷数据后发现这里并不都是美好的，因为在第二季度，汽车贷款虽然增加了176亿美元（虽然很难说是大幅增加）（当60个月汽车贷款利率创下历史新高时，这在意料之中），但学生贷款实际上减少了91亿美元，这是自2022年第二季度以来的首次下降，而此时大多数学生借款人仍处于延期还款期。

而一旦两个月后学生贷款按规定恢复偿还，就要小心了。与此同时，信用卡平均利率升至22%以上，创下历史新高。零对冲表示，

“本月信用卡债务的下降仅仅是个开始。”

北京时间周二凌晨3点，美联储将发布6月消费者信贷报告。

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