最近，不少明星基金经理宣布取消旗下产品大额限购，招商基金的“白酒一哥”，人送外号“大师兄”的基金经理侯昊也是其中一员。

今年以来，侯昊管理的招商中证白酒整体表现尚可。不过在4月中旬的糖酒会期间，他管理的2只涉及白酒的基金收益波动较大。当时，侯昊还因为在直播时，直接的回怼基民“我今天确实很生气，如果大家继续再这样骂下去，我觉得也没有太大意义！”而引起过不少关注。

「市界」注意到，侯昊这种直接、尖锐的语言风格，或许与其自诩“忠实的塔勒布主义者”有关。

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白酒一哥开门迎客

公募又现“开门迎客”。

来自“白酒一哥”招商基金侯昊的招商中证白酒指数基金（以下简称“招商中证白酒”），于8月8日正式恢复大额申购。这是继工银瑞信的“医药一姐”赵蓓、管理规模超百亿的招商基金首席研究官朱红裕等人，宣布取消所管基金大额申购限制后，又一明星基金经理宣布取消限制。

招商中证白酒的限额自2022年10月26日起实行，此次取消限购，也意味着，侯昊所管理的国内“最大白酒基金”，在时隔大半年后终于“开门迎客”。侯昊本人也回应称：“此时放开限购旨在活跃资本市场，提振投资者信心。”

Wind数据显示，该基金成立于2015年5月，截至今年二季度末在管规模为488.22亿元。截至8月8日，最近2年该基金收益率为-2.58%，与比较基准的-2.24%的收益率相差无几，大幅跑赢沪深300指数（-18.93%）和被动指数型基金（-14.06%）的平均回报率。

不过，今年以来，该基金的收益却有些差强人意。Wind数据显示，今年以来，该基金收益为-2.14%，而同期沪深300和被动指数型基金分别录得2.79%、平均3.21%的正收益。

究其原因，离不开白酒板块的低迷。“中证白酒指数在今年上半年下跌13.5%，是上半年表现不太好的板块。”该基金二季报也如此表示。

而具体到该产品前十大重仓股，也均有不同程度的下跌。其中舍得酒业、老白干酒、山西汾酒、酒鬼酒4只股，在二季度下跌幅度均超过30%。

▲（招商中证白酒二季度前十大重仓股。图源/Wind）

在经历了5、6月的白酒板块连续下跌，且多次登上热搜后，6月初，侯昊解释白酒连跌的原因时表示：“板块连跌主要是因为处于淡季，是很多人担心经济增速下滑、消费降级引起的情绪问题。通常来看，在经济走出来，或者说在趋势性行情之前，这种走势并不奇怪。”

连跌也没有动摇侯昊对白酒的喜爱。其在今年二季报中表示：“白酒调整的大背景是疤痕效应下（即受过创伤后，伤口虽会愈合，但影响还在），大家对于未来不确定的担心，有人提出需要时间消化库存，批价并不显出强势，经济周期和其他周期叠加，加大了担忧情绪的放大；白酒的场景在年初恢复性修复之后，部分投资者对于可持续性本身存在分歧，白酒整体而言是和经济活动有直接关系的，当大家对经济本身有信心时会相对乐观，存疑时会放大悲观情绪。”

直怼基民的塔勒布主义者

担任招商中证白酒基金经理一职6年来，侯昊的总回报高达212.01%，收益率十分可观。但他似乎并不喜欢被称为基金经理。

“我不希望大家把我贴成一个管白酒的基金经理，更希望被定义为是一个忠实的塔勒布主义者。”风险管理出身的侯昊，在2022年初的一次投资者教育活动中如此表示。

从公开场合的发言和表现来看，侯昊的确与尖锐、直接，甚至“令人生畏”的塔勒布在某些方面有相似之处。

对于塔勒布，一些朋友可能会比较陌生，但说到这两年的热词“黑天鹅事件”，相信大家就非常熟悉了。塔勒布就是著名的“黑天鹅三部曲”的作者（包括《黑天鹅》《反脆弱》和《随机漫步的傻瓜》）。

除了黑天鹅，塔勒布还有一本用词立意都非常尖锐、犀利的著作叫《塔勒布智慧箴言录》。「市界」摘录几句请大家感受：

而号称要做“忠实的塔勒布主义者”的侯昊，也在很多场合展现了他的直接与尖锐。最出名的要数今年4月糖酒会期间，他在某财富平台上分享对白酒行业的看法和投资经验时回怼基民。

一开始，侯昊还很淡定地说：“其实你们想怎么评论都可以，但就是希望大家理性客观。”“今天大家就发泄一下，随便骂一下也就行了。”

但基民似乎不买账，越骂越起劲。气得侯昊在嘉宾讲完对行业的看法后都没接话，也顾不上是在直播，直接开怼——“如果大家以后不希望我们在这个平台直播，我们以后就不在这个平台去分享我们的故事了。这是大家的损失，不是我侯昊的损失。我今天确实很生气，如果大家继续再这样骂下去，我觉得也没有太大意义！”

不得不说，在直播间如此直接回怼基民的基金经理确实不多，难怪有基民认为侯昊的这次直播有些翻车。

虽然，在相关平台上已看不到这次直播的回看，也无法求证基民究竟说了什么，引起侯昊的直接回怼。但「市界」查询到，年初至今，侯昊在管的11只基金整体收益情况还不错。其中，招商中证煤炭、招商中证银行指数两只产品，截至8月9日的收益分别为0.24%、6.14%，均跑赢比较基准5个百分点以上。

但在4月12日-18日全国糖酒会期间，他旗下的基金收益波动较大。以涉及白酒的招商中证白酒、招商中证消费龙头两只产品为例。今年以来，招商中证白酒的收益，在糖酒会前首次被沪深300反超，4月14日累计收益率更是下跌至-2.12%。类似情况也发生在招商中证消费龙头上。

▲（招商中证白酒收益走势图。图源/天天基金）

或许是糖酒会期间，侯昊旗下产品波动过大引起基民不满，才有了他在直播时与基民互怼的一幕。

如今侯昊招商中证白酒指数基金再度恢复大额申购，会有基民买账吗？

作者 | 路春锋

编辑 | 韩忠强

运营 | 刘 珊

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