盟固利大涨大跌创记录!首日买入的人至少亏50%,散户被割哇哇叫
2023-08-11 23:33:23    腾讯网

8月9日,一张图刷屏了各大平台。


(相关资料图)

某网友晒出一张图片,显示其以22.3元的价格买入盟固利50.8万股,耗资1100万元。随后,市场就疯了,盟固利盘中一度上涨3600%,纸面持仓一度飙升至1亿元;截至收盘,盟固利的股价为98.02元,涨幅1700%。

也就是说,全天依然盈利近4000万!

不过,创历史大涨之后紧接着的是大跌。8月10日,盟固利开盘便大跌54%。再往后,上演了一段“老乡别走”的剧情,跌幅迅速收窄,但随后横盘震荡下跌,到收盘又跌了回去。

也就是说,假设有投资者在前一个交易日收盘价买入,第二天就差不多亏掉了50%;如果很不幸,你买入的价格是202.15元,那么一天的跌幅为75.5%,也就是腰斩之后再腰斩。

注意,盟固利全天换手率为82.33%,成交额为25亿元。这就说明,选择抄底买入的资金不在少数,市场已经到了抛银币的搏傻阶段。

那么问题来了,此时抄底的资金,究竟会赚钱还是亏钱呢?

我们认为,这已经与赌博无异!

为何这么说?咱们从公司基本面说起。

盟固利的主营业务为锂电池正极材料的研发、生产和销售,以2022年为例,公司“钴酸锂”销售收入20.4亿元,占比63.08%;“三元正极材料”销售收入10.46亿元,占比32.33%。补充一句,钴酸锂的毛利率为5.78%,三元正极材料的毛利率为9.52%,都不足10%。

2018年-2022年,公司的净利润分别为8241.42万元、-793.75万元、7995.46万元、1.05亿元和9232.86万元。显然,公司的成长性一般,甚至用原地打转来形容。

怎么理解呢?

按上市首日收盘价为截点,公司市值超过了450亿元。言外之意是,假设盟固利能够保持每年1亿元的净利润,投资者需要450年才能回本。

可能有人要说了,说不定公司天生骨骼精奇,就是超期成长股的料呢?

真天真!

今年上半年,盟固利净利润为4141万元,同比下降39.49%,不增反降,全年能不能保住1亿元尚不得而知。另外,提到“三元正极材料”,很自然的就联想到行业龙头公司容百科技,但是,容百科技的市盈率和市净率分别是25.14倍和3.46倍,凭什么盟固利可以到400倍市盈率。

显然,这是极其不合理的!

除此之外,必须要聊聊三元正极材料这个行业。

众所周知,今年锂电产业链可以说是“狗不理”行情,以容百科技为例,距离最高点跌幅为67%,另外,像两年前上市的长远锂科,上市后股价便一路下跌,目前的跌幅也恰好是67%。

据不完全统计,预计到2025年,市场的需求预计为126万吨,但仅头部几家企业的产能今年就超过了这个数字;另外,到2030年市场的一致预期是三元正极材料需求会达到280万吨左右,但各家扩产规划就超过了320万吨,整体过剩。

注意,材料环节跟下游电池不同,同质化相对会比较严重。而这,也是为何跟电池企业比,正极材料跌幅更大的原因所在!

最后,再说说盟固利的收入质量。

2020年-2022年,盟固利的经营性现金流净额为1.55亿元、-1.09亿元和1737.04万元,三年累计净现比为0.23。什么概念呢?名义上公司赚了100万元,但其实只赚了23万元。

那么,利润究竟去哪了呢?

截至2023年二季度末,公司应收账款为13.07亿元,占营业收入的比重超过40%。另外,公司还有4亿元的存货,大家可以细品。

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