离岸人民币一度跌破7.30水平。

(资料图)

1、今天中国央行设定的人民币汇率中间价较市场预测偏强671基点，幅度为7月20日以来最大。但这并没有阻止人民币的跌势，预示着通过中间价引导市场的方式进入临界点。未来跌幅可能进一步加大，7.40整数水平将是下一目标位。

2、不过，离岸人民币跌破7.30水平后，并没有加速下滑（能做到这一单不简单），有中资大行大量卖出美元，带动人民币回升。不要担心出现无序贬值的风险。

3、人民币本轮下滑的原因是多方面的：

- 表面原因是，今天央行意外下调MLF利率。这是央行意外启动一轮“降息”后，三个月内政策利率的第二次下调。中国利率未来几个季度处于长期下行趋势，8月20日LPR势必跟进下调。

- 实质原因是，近期经济数据不佳，以及市场高度关注房地产市场；

- 外部原因是，美元重新走强，并携手美债收益率大涨。不只是人民币，欧元、日元这些全球主流货币也正经历贬值压力。

上述原因不会在短期消失，所以短期还要承受压力。

4、目前外资投行对人民币短期的看法略偏向负面，但无一家投行明显大幅看空（人民币仍旧是全球最稳定的货币之一）。

- 摩根大通建议考虑卖出离岸人民币兑美元看涨期权。

- 野村外汇策略全球主管Craig Chan等分析师周一写道，离岸人民币更为显著地突破7.30，市场目标水平可能在7.50及更高。

看空才刚刚开始，意味着还有下行空间。当越来越多的投行看空时，意味着反转也临近了。

5、换个角度考虑，贬值并非坏事（没有只涨不跌的市场），在大风大浪中人民币汇率弹性增强了——这是国际化货币所必须经历的一步。

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