在6月份政策性降息仅仅过去2个月，

(资料图片)

2023年8月15日，央行发布公告，1年期MLF和7天逆回购利率再次下调！

这属于政策性降息，可以为市场提供流动性。

本次降息也超出了市场预期。

但也有小伙伴在问，

既然如此，今天我们就再来复习下这两个概念。

／MLF／

MLF全称中期借贷便利

（Medium-term Lending Facility），

根据读音缩写，MLF在金融圈有个更接地气的名字：

其实，

MLF就相当于央行向商业银行、政策银行发放的贷款，

但需要符合一定要求才可向央行申请。

银行通过MLF向央行借款的时候，需要提供一定的担保品。

MLF合格的担保品主要为国债、央行票据、政策性金融债、地方债、高等级的信用债和小微、绿色和“三农”金融债等。

MLF的借款期限为3个月、6个月或1年。

央妈对MLF借款的资金用途有要求，引导银行加大对小微企业和“三农”等重点领域和薄弱环节的支持力度。

MLF借款到期的时候，

也不必马上还清，

银行可以和央妈约定新的利率进行续做。

比如，8月15日有4000亿元MLF到期，而同期央行进行了4010亿元MLF加量续作，相当于央行实现净投放10亿元。

而既然是借款，肯定要支付利息。

本次MLF操作利率由此前的2.65%降为2.50%，实实在在降低了利息，你说是不是好消息？

我们简单总结下MLF的流程。

MLF利率下调，有助于降低企业融资成本，那对我们普通人有啥影响呢？

如果我们想贷款买房，房贷利率是由LPR利率决定的，而LPR利率又是受MLF利率影响。现在MLF降息了，LPR会不会调整呢？

／央行逆回购／

我们再来说说逆回购。

首先我们明确一个概念，什么叫一级交易商。

一级交易商是指具备一定资格、可以直接向国库券发行部门承销和投标国库券的交易商团体。

一般包括具有较强资金实力的银行和证券公司。

而央行逆回购，就是指央行向一级交易商购买有价证券，从而融出资金，向市场释放流动性，简单一句话就是“放钱”。

但这个交易行为并不是把钱放出去就完事了，

双方还会约定在未来特定日期，央行再将有价证券返售给一级交易商，拿回资金。

一级交易商通过央行逆回购获得资金后，会再将资金借给其他中小银行，为市场提供资金，就能缓解市场的短期流动性紧张。

所以这个过程中，

央行逆回购就相当于央行把钱“借”给一级交易商，

那么一级交易商自然需要支付“利息”给央行。

那这个利率是多少呢？

本次7天期的央行逆回购利率下调至1.80%，意味着金融机构从央行融入的短期资金成本下降了。

你看，支付利息又减少了，而且本次有60亿元逆回购到期，而新发放了2040亿元逆回购，相当于净投放了1980亿元。这对市场来说当然都算好消息。

而且央行可以通过调整逆回购利率，从而影响短期市场利率。

可见，通过央行逆回购“降息”，

有助于推动金融机构让利实体经济。

其次，央行逆回购操作

也能影响投资者心理预期，有助于稳定市场。

所以央行逆回购就可以简单理解为：

如果央行把上面的过程反过来操作，

就是央行正回购。

这时候

央行先向一级交易商卖出有价证券，收回资金，

同时，双方会约定在未来特定日期，央行再买回有价证券的交易行为。

除了央行可以进行正回购和逆回购操作，

金融机构和个人投资者也可以分别在银行间债券市场和证券交易所进行逆回购交易。

简单地说，

央行正回购是从市场融入钱，收回流动性。

央行逆回购是向市场融出钱，释放流动性。

总之，不管是MLF还是央行逆回购，都属于央行的重要政策工具，具有风向标意义，

本次降息有利于推动市场利率调整，降低企业和居民的信贷成本，提振市场预期和信心。

好了，就说到这吧。

关键词：