进入8月份以来，港股市场疲态尽显，投资者信心不足。

8月17日，恒生指数开盘即下挫，早盘一度跌逾2%至17900.77点，击穿18000点防守线而进入技术性熊市。恒生指数上次跌破18000大关，还是在去年11月份。

8月17日上午9时36分开始，随着多头资金来“救市”，恒生指数一路震荡上行，在午后又小幅走弱后，多空方激烈争夺，恒生指数最终还是成功守住了18000点，收盘小幅下跌0.01%，报收18326.63点。

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值得一提的是，这也是恒生指数四连跌，盘面上短期跌势仍有进一步加剧的倾向。从整个8月份表现来看，受国内宏观经济形势以及美联储释放加息信号等多重因素影响，港股市场失去了活跃氛围，截至8月17日收盘，恒生指数累计跌幅达8.73%，在全球主要指数中垫底。

盘面上，大型科技股多数上涨助力大市止跌，其中快手(01024.HK)涨超2%，小米集团(01810.HK)涨1.53%，腾讯(00700.HK)绩后涨1.22%，阿里巴巴(09988.HK)、美团(03690.HK)等股皆有涨幅，带动恒生科技指数收涨0.78%。此外，汽车板块也有多股收涨。

恒生指数守住18000关口，南下资金起到了重要作用。8月17日，南向资金合计净买入99.38亿港元，创下了近一个月单日新高。其中，港股通（沪）净买入49.94亿港元，港股通（深）净买入49.43亿港元。南向资金的大额买入，表明投资者对香港市场的信心回升，积极寻求资产的多元化配置。

国泰君安研报指出，南向资金坚守价值股且加大流入成长股，外资中介资金偏向净流入价值股。若未来国内政策预期继续升温，预计将吸引内外资流入港股市场。

拉长视野看，恒生指数目前似乎已经“到底”，估值也依旧在“地板价”徘徊。

通联数据显示，目前恒生指数的市盈率仅为12.26倍，处于近十几年来的低值。同时，8月初恒生指数再次跌穿360日均线。华夏基金认为，即使在1998年亚洲金融风暴、2008年金融危机时期，恒生指数也未曾触及360月均线，进一步下行的空间较为有限。

对于港股后市表现，机构整体保持乐观的观点。

目前机构普遍认为，政策底、情绪底已经基本确定，未来的方向判断趋于稳定，市场底或已不远。

德邦证券近日在研报中表示，全球股市迎来强弱切换，市场对海外的关注从此前的AI科技主线逐渐回到了经济通胀层面，也开始注意到一些风险事件的暴露。该行认为，港股对于汇率变动的反应钝化，彰显韧性。该行称，在当前政策暖风已至、竞争环境优化的背景下，港股整体已处于配置机遇期，板块方面聚焦互联网科技、可选消费与服务（运动服饰、教育博彩、国企物业、潮玩等悦己消费）、出口制造龙头。

国泰君安证券认为，第三季度存在政策预期升温叠加美联储加息周期接近尾声，港股或有上涨的窗口期。期间，关注恒生科技指数以及互联网零售等板块，另外关注地产链在港股的估值优势。若弱复苏预期计入较充分后，更多布局长期稳定性高的高股息+中特估品种，以顺应时代特征；同时，以全球视野审视港股投资机会，关注能与全球景气周期共振、流动性改善品种，例如半导体、消费电子、创新药和黄金等。

中泰国际则保持谨慎，该行认为，港股当前估值偏低，但市场信心不高，基本面暂时不支持港股盈利上修，海外资金大举回流仍然需要等待中国经济内生动力提升，上行空间打开要取决于政策落地情况。现阶段做波段为主，恒指在18000点左右关口无需再线性悲观，后续稳增长政策持续出台的概率仍高，加上预计互联网企业季度盈利可获得较高增长，过度看空有随时被迫空的风险。

作者：遥远

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