今天跌的大家都沉默了，除了外资又是大幅卖出外，盘中找不到其他的利空，人民币是升值的，亚太股市全线上涨，就连港股都是涨的。那就只能说明是外资砸盘然后内资也情绪崩溃导致的，现在已经形成了下跌惯性，熊市思维支配市场。

很多朋友可能很疑惑，为啥A股几十万亿市值、七千亿的成交，会被外资百亿的流出牵着鼻子走？

道理很简单，既然外资一卖A股就跌，就说明内资没有承接能力，甚至很多机构、散户都是盯着外资在操作，这就会强化外资对A股的影响。

(资料图片仅供参考)

实际上，A股的资金结构一直处于崩溃边缘，积重难返。这个问题我们之前分析过很多次，这里就不再详细展开。说简单点，从2021年A股见顶后，大量机构和散户都被套在消费、医药、新能源等赛道里，今年上半年好不容易有个AI的牛市，很多资金割掉老赛道去追AI，但又被套在AI里。

存量资金都被套死，新发基金又发不出去，这就是囚徒困境，也是为啥A股专挑机构轻仓的板块涨，因为大家都不想去解救被套的资金。其实近两年买入的外资也是被套，但是外资流入较多的年份是2017到2020年，而公募的发行高潮是2020年，外资比内资机构套的轻。而且外资没有内资机构那么多包袱，人家看空就卖。

在存量市场里，增量资金决定行情方向，持股者是潜在的空头。A股这种脆弱的资金结构，只要有一方大量抛售，就可能会导致赎回潮，进而出现流动性危机。

所以，如果外资继续大幅卖出，那股市就只能继续走弱，赎回潮、融资盘强平、质押风险都会接踵而至，系统性风险不是耸人听闻，这时只能靠强大的外力来干预了。

今天人民币还是升值的，说明外资不是因为汇率卖出，我们认为有两大原因：一个是外资对经济的信心，另一个是近期美债收益率飙升，外资更愿意去配置美债。

北向资金持有A股市值2.3万亿，现在才流出700多亿就跌成这样了，要是再卖个千亿怕是要2800点见了。外资这种庞大的力量，只能寄托于救市政策了，如果管理层不出手，那A股跌的也不冤枉，难道还指望散户来顶。

截止收盘，上证指数跌幅为1.34%，创业板指跌幅为2.30%，恒生指数涨幅为0.20%，恒生科技指数涨幅为0.31%。两市成交额缩量至7000亿，北向资金净卖出105亿。

分行业来看，仅煤炭上涨，计算机、国防军工、通信、电子、电力设备等行业领跌。

昨天暴涨的数字经济今天早盘继续走强，但午盘随着股市跳水也走弱了。提示一下，如果股市继续下跌，情绪就会进一步崩溃，数字经济也会补跌，如果股市走反转，那资金就会到超跌的板块做反弹，数字经济也会补跌。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考

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