随着《中国好声音》停播，作为首席合作伙伴的上海贵酒也受到波及。8月21日-27日，上海贵酒股票下跌约5.95%。

(资料图片仅供参考)

如果说“好声音”的翻车是上海贵酒始料未及的一个投资败笔，那么，纵观这家酒企近年的销售费用和终端市场表现就会发现，上海贵酒始终难以走出花钱容易挣钱难的怪圈。

打开上海贵酒的抖音，首条视频就是《2023中国好声音》贴片广告的截屏。尽管上海贵酒已将评论区关闭，但从已有的45条评论中不难发现，要求上海贵酒“撤资”的呼声众多。

除连续两年成为《中国好声音》首席合作伙伴外，上海贵酒还在CCTV《大国品牌》《品牌责任》以及《二十不惑2》等项目中频频露脸。

为获得这些存在感，上海贵酒也是付出了巨大“代价”。根据上海贵酒2023年上半年公告，今年1-6月销售费用达到3.52亿元，增幅达97.37%。经粗略计算，上半年上海贵酒销售费用占总营收的41.81%。而同为酱酒企业的贵州茅台，上半年销售费用仅占总营收的2.57%。

事实上，近年来，上海贵酒销售费用一路走高。

2019年上半年-2023年上半年，上海贵酒销售费用从200万元飙升到3.52亿元，相关费用增幅最高达到近7倍。2022年，上海贵酒实现营收4.96亿元，但销售费用高达1.78亿元，已经占到总营收超过1/3。

在销售费用高涨的同时，上海贵酒的推广宣传费也在断崖式增长。今年上半年，上海贵酒推广宣传费用高达1.99亿元，相较于去年同期的9500万元，增长了109.47%。

有业内人士透露，去年上海贵酒赞助中国好声音的费用就高达1044.34万元。

尽管销售费用不断提升，但从终端市场来看，上海贵酒却卖不上价，甚至出现价格倒挂。

上海贵酒官网显示，其高端产品为天青贵酿，其中，53度天青贵酿零售价为1599元/瓶，出厂价为1050元/瓶。

但在淘宝平台部分经销商店铺内，53度天青贵酿6瓶装售价2450元/箱，平均每瓶价格约408元，并且已售47笔。

商业那点事儿小编走访北京部分终端市场，均未发现有上海贵酒相关产品。

某酱酒经销商指出：“北京市场酱酒产品主要是以商务宴请以及礼赠为主。上海贵酒从品牌力以及知名度上来看，很难满足北京市场的需求。”

事实上，随着上海贵酒入圈至今，酱酒行业也经历了从酱酒热高潮到回归理性发展期的过程。

海纳机构总经理吕咸逊表示，酱酒热潮从2019年开始，在经历高速发展后，目前回归到理性状态，酱酒市场的发展也到了中场。未来，酱酒还有5-10年的发展空间。

在酱酒回归理性发展期时，上海贵酒仅依靠展示“钞能力”如何推动业绩大幅提升？

酒类营销专家蔡学飞指出，近年白酒尤其是酱香酒成为大消费板块重点行业，资本运作一直比较活跃。白酒板块整体的安全性比较高，利润性更为丰厚，格外吸引业外资本的目光。而业外资本进入白酒行业，也是为原有产业提供新增长动力。但白酒业属于重资产行业，一旦进入就要做好长期投入准备。

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文字｜冯若男

编辑｜孔瑶瑶

图片来源｜企业官微、抖音账号截图、官网截图

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