养猪亏麻了,江西猪王破产边缘!猪周期什么时候来?
2023-08-30 06:35:57    腾讯网

兄弟们,上期刚写的中炬高新内斗的后续,这才几天,接着又出后续了,吃不完的瓜。说是上市公司实控人、宝能姚老板7月19日傍晚到中炬高新厂区调研,结果保安不给开门。姚老板实实在在吃了一口闭门羹,这能忍?第二天,中山润田就在宝能官网谴责,相关股东恶意干预破坏中炬高新正常经营秩序。

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【资料图】

而中炬高新的回应也挺有意思。大体就是:来访没预约,我们停电且下班了,感谢大股东关注。就是说,我一句下班了,阁下又该如何应对呢?看的出来,姚老板是真的不想放弃“酱油”的控制权,而火炬集团也是真的一点脸都不想给。坐等后续新瓜。

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说点正事,最近也是到了半年报披露的档口,不少公司都发布了自己的业绩预告,又到了几家欢喜几家愁的时候。

就说愁的,肯定少不了养猪企业,不少猪肉股都得亏麻了。比如之前给大家讲过很多次的“碎钞机”正邦科技,在令人失望这件事上,再次没有令人失望。2023年上半年亏损18亿到20亿。加上前两年亏的322亿,两年半亏340亿,多厚的家底能经得住这么个亏法?

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到今年一季度,正邦科技的资产负债率已经高达157%,早已资不抵债。曾经的江西猪王,现在已经走到了破产重整的境地,是死是活也就看这一把了。关于正邦科技如何逆势猛加仓,猪价大跌时玩命扩张,给自己整成现在这样,之前我们都讲过,也就不啰嗦了。

别说江西猪王了,就连河南猪王也是遭不住。一向以成本优势著称的养猪龙头牧原股份,预告上半年亏损25.5到32.5亿。虽说比去年上半年要强一些,但总归来说还是亏的。

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也没招啊,猪周期嘛,熬着呗。那什么时候能迎来上行拐点呢?正常来讲,猪周期一般就是三到四年一轮,大家也都知道,上一次猪周期还是在上一次,非洲猪瘟引发了2019年以来的超级猪周期,猪肉价格直接飞上天,和牛肉肩并肩。这轮上行持续了将近2年,在2021年之后猪价开始倒头向下。插一句嘴,也正是在这时候,正邦科技成功抄顶,以生猪之躯,硬刚周期,加杠杆,扩产能,侠之大者,为猪接盘。经过了1年的下跌后,去年4月份前后,生猪价格迎来反弹上涨,11月后再次进入下跌。所以你看这些养猪企业的业绩,去年上半年大多都是亏损的,到了年报的时候,反而盈利了。

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而至于如何判断上行周期,除了走出来的生猪价格外,还有两个数据很关键。一个是猪粮比,一个是能繁母猪存栏量。前者指的是生猪价格和作为主要饲料的玉米价格的比值,它反应的是养殖利润;后者则决定了供应量。

对于猪粮比来说6:1是盈亏平衡点,数值越高说明养猪越赚钱,如果低于6:1,那就说明养猪亏钱,越小亏的越带劲。对于能繁母猪存栏量来说4100万头左右是正常保有量,超过这个数,代表产能过剩,低于这个数,那就会带来供给不足。

其实逻辑很简单,猪周期,说白了不就是个供需吗?猪价上涨,养猪赚钱,养猪的就多了,供应也就上去了,供给过剩,猪价下跌,跌到大家不赚钱,乃至开始亏钱了,明显猪粮比低于6:1了,那自然养的人少了,供应下来了,再开启下一轮周期。

就拿2019年的超级猪周期来说,那会的全国能繁母猪存栏都下降到了不足2000万头,明显的供应不足,它能不涨吗?也可以看出,猪肉价格一涨,2020年后全国能繁母猪存量嗷嗷的就上来了,到2021年初已经比低点翻了一倍,随之出现的就是供给过剩。

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而去年随着生猪价格下降,猪粮比也持续下降,到4月份前后已经下降到4:1。越养越亏,还养个什么劲,早点宰了还少亏点,于是开始出清产能。

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不过值得注意的是,按照我们刚才的说法,猪粮比低于6:1,养猪的不赚钱了;能繁母猪存栏量低于4100万头,出现供给不足了,才会逐渐进入下一轮周期,或者说才会引发猪价上涨。但去年4月份的这轮上涨启动,当时的能繁母猪存栏是在4177万头,这是高于正常保有量的,且之后存栏量还出现了上涨。怎么理论失效了呢?明明价格都跌破了养殖成本,为何产能没有出清呢?看样子也不缺猪,为何还迎来了一波上涨行情?

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虽说不缺猪,但关键的一点是去年养殖户凭经验认为都跌成这个样子了,也该涨涨了,所以对猪进行了二次育肥和主动压栏,这也就造成了供应不足的假象,引发猪价上涨,说白了更像情绪炒作,也因此,没涨多久就跌了下来。

那么现在又是什么情况了呢?从猪粮比来看,目前的猪粮比是在4.86:1,亏钱养猪。但去产能却去的很慢,6月末全国能繁母猪存栏量4296万头,比去年4月份还要高,明显高于4100万头的正常保有量。并且今年上半年全国新生仔猪量同比增长9.1%,仔猪育肥出栏一般6个月左右,也就是说接下来的半年,供给还会增加。虽说到了冬天会进入消费旺季,价格会有波动,但想要快速去产能,迎来上涨周期还是有点难,即便像去年那样再来一波情绪炒作,似乎也没啥用。

最后,兄弟们关注一波,我再多说几句。现在就很尴尬,亏着钱养猪,但产能去的很慢,想要等到真正的上涨周期,能繁母猪存栏量怎么着也得降到4100万头左右吧。不过可以预见的是,就这么亏着钱熬着,产能去不去清先不说,今年猪企肯定得去清一些。

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